电子代工行业竞争激烈ღღ，整体毛利率处于较低水平ღღ。受AI需求推动黄瓜苹果官方二维码ღღ，原始电子设计制造商可为数据中心直供服务器pp电子官网ღღ，给电子代工行业带来了增量蛋糕ღღ。目前消费电子处于繁荣周期ღღ，主流代工厂再次迎来壮大的机会ღღ。

　　近日ღღ，部分电子代工制造商发布了2025年半年度业绩预告ღღ，上半年利润增速可观ღღ。其中华勤技术603296）预计实现营业收入830亿-840亿元ღღ，同比增长110.7%-113.2%ღღ，二季度单季收入超过400亿元ღღ，创历史新高ღღ。

　　电子代工业多年来竞争激烈ღღ，厂商不断调整策略布局新产品ღღ，2024年部分企业转向数据中心配套产品ღღ，取得显著成效ღღ。华勤技术在消费电子的关键硬件ღღ、软件等核心技术上积累多年ღღ，同时具备ARM架构和X86架构的整机设计能力ღღ，并将服务器业务培育为次主业ღღ，进入国内云厂商的核心供应链ღღ。

　　自2024年三季度以来ღღ，该公司的毛利率环比温和提升ღღ。除依靠规模降本增效外ღღ，该公司还将在研发运营ღღ、制造ღღ、高质量交付等方面提高盈利能力ღღ，调整产品结构ღღ，拉动整体毛利率回升ღღ。

　　A股电子代工制造商预计中报业绩再上一个台阶ღღ。2025年上半年ღღ，工业富联601138）预计2025年半年度实现扣非归母净利润115.97亿-117.97亿元ღღ，较上年同期上升35.91%-38.25%黄瓜苹果官方二维码ღღ。飞荣达300602）预计实现营业收入约28.86亿元ღღ，扣非归母净利润1.25亿-1.40亿元ღღ，较上年同期增长82.34%-104.22%ღღ。

　　华勤技术预计上半年实现营业收入830亿-840亿元ღღ，同比增长110.7%-113.2%ღღ；实现归母净利润18.7亿-19.0亿元ღღ，同比增长44.8%-47.2%ღღ。考虑到一季度该公司的收入为349.98亿元ღღ，意味着二季度的收入超过400亿元pp电子官网ღღ，创历史新高ღღ。

　　近年来ღღ，智能硬件产品在全球范围内迅速普及ღღ，行业竞争激烈ღღ，品牌厂商对原始设计制造商（下称“ODM”）研发生产能力的要求逐渐提高ღღ。ODM公司为跟上行业发展的技术趋势ღღ，提前战略布局ღღ，研发新产品ღღ。

　　部分电子制造服务商（下称“EMS”）与关键零部件制造商也在近些年逐步涉足ODM领域ღღ，使下游客户对供应商不断提高商业模式ღღ、技术能力ღღ、供应链管理ღღ、产品质量ღღ、产品成本ღღ、服务响应效率等方面的要求ღღ。

　　以消费电子为例ღღ，在移动终端十几年的发展过程中ღღ，手机ღღ、平板ღღ、穿戴等核心产品都经历了残酷的市场竞争与淘汰赛ღღ，逐渐形成了向头部集中的行业格局ღღ，前几家ODM企业占据较高的主导地位ღღ。

　　然而ღღ，近年来行业竞争依然激烈ღღ，甚至出现了不理性的竞争行为ღღ，导致行业整体毛利率处于较低水平ღღ，这一现象也促使厂商调整策略ღღ，争取差异化竞争ღღ，转向数据中心配套产品等蓝海领域ღღ。

　　例如pp电子官网ღღ，麦格米特002851）拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过26.63亿元ღღ，用于建设智能电源及电控研发测试中心ღღ、长沙智能产业中心二期ღღ、泰国生产基地二期ღღ、株洲基地三期等项目ღღ。华勤技术则依托国内东莞及南昌的成熟产业链集群ღღ，在两地分别建立了大规模的研发ღღ、制造及供应链中心ღღ。

　　为应对上游原材料供应ღღ、汇率波动pp电子官网ღღ、贸易等政策等因素的影响ღღ，华勤技术坚持全球化的多元产品布局ღღ，海外业务占比在50%左右黄瓜苹果官方二维码ღღ，2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付ღღ，墨西哥已处于并购交割阶段ღღ。

　　2025年一季度ღღ，华勤技术智能手机ღღ、智能穿戴和高性能计算业务同比实现翻倍增长ღღ，其中数据业务在一季度收入规模超过了100亿元ღღ，在头部互联网客户实现了高速增长ღღ。

　　一季度ღღ，该公司的综合毛利率为8.42%ღღ，自2024年三季度以来毛利率环比温和提升ღღ。除依靠规模降本增效外ღღ，该公司还将通过研发运营ღღ、制造ღღ、高质量交付等方面提高盈利能力ღღ，保持毛利率较高品类的占比ღღ，拉动整体毛利率改善pp电子官网ღღ。

　　2024年ღღ，全球智能手机市场结束连续两年的出货量下滑ღღ，出货量约12.2亿台ღღ，同比增长约6%ღღ，在基数不低的情况下ღღ，2025年一季度和二季度出货量分别同比增长1.5%和1%ღღ。

　　智能手机市场回暖ღღ，主要受益于5G普及AI功能性创新带来的换机潮ღღ，新一轮换机周期重新启动ღღ。中东地区等新兴市场崛起ღღ，国内市场受“国补”政策催化ღღ，需求释放ღღ。

　　个人电脑AI软硬件生态不断成熟ღღ，有望打破PC多年的销量天花板ღღ。随着AI功能ღღ、空间计算功能的发展ღღ，智能穿戴产品的跨设备协同能够带来更好的用户体验ღღ，出货量将有望保持增长ღღ。

　　华勤技术已在智能手表ღღ、智能手环ღღ、无线耳机等领域进入多家品牌厂商的供应商队列ღღ，该公司可穿戴产品研发团队具备运动健康功能设计开发与算法调试经验ღღ，拥有构建跨平台开发可穿戴软硬件的能力ღღ。

　　华勤技术高性能计算业务包括个人电脑业务ღღ、平板电脑业务及数据产品业务ღღ，并从笔记本电脑为代表的办公场景延伸出更多产品ღღ，包括显示器ღღ、打印机等ღღ。该公司同时具备ARM架构和X86架构的整机设计能力ღღ，在关键的硬件黄瓜苹果官方二维码ღღ、软件ღღ、结构等核心技术上都有较深的积累ღღ。

　　过去几年ღღ，华勤在个人电脑领域持续加大投入ღღ，出货量迅速攀升至1000万台以上ღღ，并于2024年突破1500万台ღღ。2025年ღღ，预计个人电脑业务能够实现20%的收入增长ღღ，主要为个人电脑生态产品的增量以及笔记本电脑市场份额的持续提升ღღ。

　　在智能物联网领域ღღ，华勤技术设计生产了智能家居ღღ、扩展现实（下称“XR”）ღღ、游戏产品等新兴智能硬件产品ღღ，2024年实现了XR产品主流客户项目的研发及量产交付ღღ。该公司在智能家居领域已达到音频产品pp电子官网pp电子官网ღღ、家居控制产品ღღ、IP摄像机等的量产交付ღღ。

　　该公司于2024年12月完成对易路达80%股份的收购及交割ღღ，易路达专注于电声产品制造ღღ，该并购有助于加强声学零部件的核心技术能力ღღ。

　　在汽车电子领域ღღ，华勤技术于2021年正式成立汽车电子事业部黄瓜苹果官方二维码ღღ，现已完成新势力车企客户的突破ღღ。目前已构建起包含硬件ღღ、软件ღღ、人机交互ღღ、测试等在内的全栈式自研能力ღღ，以及通过车规认证的制造中心ღღ。

　　产品方面ღღ，在智能座舱ღღ、显示屏ღღ、智驾三大业务模块均有布局ღღ，并实现了首个座舱产品的全栈研发及交付ღღ。在原有智能座舱及车载中控屏产品基础之上pp电子官网ღღ，智驾域控产品在车企大厂完成项目定点ღღ，在汽车“三电”领域获得新势力车企电机项目ღღ。

　　不过ღღ，华勤技术汽车电子业务目前仍处于战略投入期ღღ，未来将继续加大投入ღღ。随着汽车业务收入的快速增长ღღ，亏损幅度逐渐缩小ღღ，该公司预计未来两三年内有望达到盈亏平衡点ღღ，逐步成为新的增长点ღღ。

　　人工智能的发展掀起新一轮信息基建浪潮黄瓜苹果官方二维码ღღ，各国将AI算力纳入重要战略方向ღღ，建设智算中心集群ღღ，头部云厂商持续加大资本开支投入ღღ，推进AI大模型以及应用落地ღღ。百度ღღ、阿里ღღ、腾讯ღღ、字节2024年资本开支合计约2400亿元ღღ，同比增速155%ღღ，2025年资本开支指引延续扩张趋势ღღ。

　　在交换机领域ღღ，通过硬件与软件解耦的方式ღღ，将传统封闭式网络设备转变为开放ღღ、灵活的网络解决方案ღღ，这样的交换机被称作“白盒”ღღ。相比品牌交换机ღღ，交换机白盒化通过标准化硬件与开源软件重构网络设备生态相结合的方式ღღ，显著降低了采购与运维成本ღღ，用户有更高的灵活性和自主权ღღ。

　　太平洋证券指出ღღ，服务器品牌商早期主要采用与服务器ODMღღ、EMS厂商合作模式ღღ，伴随互联网云厂商近年来切入云计算赛道ღღ，为了匹配自身业务需求ღღ，不同架构产品的定制化需求应运而生ღღ，互联网云厂商开始与ODM厂商直接合作ღღ，ODM市场出货量不断增长ღღ。

　　2024年四季度ODM直供模式规模达到365.70亿美元ღღ，同比增速高达155.5%ღღ。ODM直供模式在AI服务器中份额已经从2024年一季度的36%占比提升至2024年四季度的44%占比ღღ。

　　2024年华勤技术数据服务器业务从培育型成长为支柱型ღღ，实现了全年200亿元以上的营收ღღ，约占总收入的20%ღღ。该公司能够提供通用服务器ღღ、存储服务器ღღ、AI服务器ღღ、交换机的全栈式产品组合ღღ，已与多个国内云厂商建立了密切的合作关系并成为核心供应商ღღ。

　　为加速机器人业务布局ღღ，华勤技术通过并购豪成智能75%的股份ღღ，快速切入市场ღღ。豪成智能成立于2023年ღღ，专注于家庭清洁和陪护类机器人领域的技术创新ღღ，主要产品包括扫地机器人ღღ、擦窗机器人ღღ、泳池清洁机器人ღღ、割草机器人等ღღ。2024年四季度获得扫地机器人大客户ღღ。电子元件pp电子APPღღ，电子代工ღღ。pp电子pp电子游戏ღღ。pp电子游戏官方平台pp电子游戏官网ღღ。pp电子游戏试玩ღღ！